三亚铝皮保温厂家 国金证券：赐与天赐材料增握评，见解价65.96元

国金证券股份有限公司姚遥近期对天赐材料进行扣问并发布了扣问陈述《匠心铸就龙头，技能赋能登》，赐与天赐材料增握评，见解价65.96元。

地址：大城县广安工业区

天赐材料(002709)

投资逻辑：

恒久主义筑龙头，全链整驭周期。秉握恒久主义的发展初心，天赐材料在电解液赛说念耕二十余载，历经行业三轮周期迭与神情洗，握续镇静并强化世界龙头地位。面前行业正处于新轮进取周期，公司迎来要津策略升维：以纯属氟化工体化为基底，探索进取延长碳酸锂等资源布局，稳步向资源平台型企业转型。电解液产业链：从单电解液制造商转型锂-氟-电解液垂直整资源型平台，周期盈利弹与世界化价值提高共振，助力EPS与PE双击。

1.周期：六氟&电解液拐点进取，锂延长化周期弧线。面前六氟、电解液处于周期进取阶段，六氟价钱自4Q25大幅回转后1Q26随淡季回落，结行业供需及稼动率回升趋势咱们仍判断全年价钱核心大皆辅助在10-15万元/吨，公司事迹于4Q25-1Q26已呈现较大拐点。此外，公司通过锂-氟-电解液垂直体化终了成本可控及全经过降本；从历史周期看，电解液及六氟上行拐点前置、碳酸锂滞后，布局碳酸锂或有延长盈利点平台期及减缓下行斜率，强化盈利韧。

2.世界化：A+H本钱赋能三亚铝皮保温厂家，策略升维。在世界动力资源自主可控的布景下，锂电企业出海已是势在必行。公司此前出口占比仍较小，2026年拟进港股IPO，铁皮保温进摩洛哥、好意思国等核心商场的原土化产能落地，由出口向向原土化分娩与世界化供应体系转型。

公司于2026年3月递交H股招股书，本次募资约80聚焦世界化业务布局：其中60投向摩洛哥15万吨电解液及核心材料技俩，20用于国际产能拓展与上游资源布局；剩余20分袂用于研发干预与营运资金补充。本次IPO或将成为公司世界化策略的核心本钱支点，加快其向多运营口头升。

品类膨大：技能赋能登，再启宏图新章。为打破单赛说念上限、平滑周期波动，公司依托电解液与氟化工核心工艺，积向固态电板材料、钠电电解液及锂电用胶等附加值域延长。助力公司构建多元盈利结构，动其从电解液龙头迈向平台型新动力材料集团，开恒久成长与估值天花板。

盈利预测、估值和评

公司为世界锂电材料电解液产业链龙头，面前由单电解液制造商向氟化工与碳酸锂等资源平台型企业转型，世界化及多品类膨大远景下事迹有望稳步上台阶。咱们预测，2026-2028年公司事迹分袂为67/67/73亿元，对应PE分袂17/17/16倍。参考可比公司，赐与公司2026年20倍PE，见解价65.96元。次秘密赐与“增握”评。

风险领导

电解液产业链加价不足预期、需求不足预期、港股上市不足预期等

新盈利预测明细如下：

    

该股近90天内共有18机构给出评，买入评13，增握评5；往日90天内机构见解均价为76.36。

为证券之星据公开信息整理，不组成投资提倡。

    

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